銀河證券：8月水泥產量降幅加大 基建支撐後續需求

銀河證券指出，2022年1-8月全國水泥累計產量13.55億噸，同比下降14.20%，較1-7月降幅持平，其中8月單月水泥產量1.88億噸，同比下降13.10%，較7月下降6.1個百分點，降幅有所擴大。8月水泥產量同比顯著下降的原因是1)今年水泥需求恢複不及預期，水泥熟料庫存持續處於高位，各水泥企業生產動力不足；2)今年多數地區夏季錯峰停窯時間延長，錯峰生產成為常態。短期來看，基建端支撐後續水泥市場需求，基建投資持續加速，加快形成實物工作量，為後續水泥需求提供增量；長期來看，我們認為水泥需求雖有延續但並沒有消失，穩增長背景下，基建繼續發力，地產仍有恢複預期。