在調控政策和經濟數據頻繁出台的背景下，中信一級分類機械行業跟隨大盤走出震蕩反彈行情，最終在同期中信一級行業漲跌幅排名中位列第21 位，跑贏滬深300 0.48 個百分點。
這一時期機械行業內呈現出"題材型"個股領漲的局麵，在中東軍事局勢動蕩的背景下，"航空航天"、"機床工具"、"儀器儀表"板塊均以超過5% 的漲幅領漲行業，在市場風格的轉換中，之前曾備受青睞、兼具估值和業績優勢的"工程機械"和"鐵路設備"板塊本周則在行業內排名墊底。
我們維持之前的觀點，認為估值足夠低的傳統經濟增長引擎的下遊、未來的經濟增長引擎-消費的下遊、以及超越經濟周期的戰略行業是機械行業近期的主要投資策略，並維持機械行業的中性投資評級，建議穩健的投資者在選股時應兼顧估值優勢和業績支撐，激進的投資者可適當關注年報業績預增個股的短期交易性機會。
在個股推薦方麵，我們維持對鄭煤機、長榮股份、三一重工、中聯重科給予推薦評級，並特別提示於2 月8 日發布年報的鄭煤機，未來將繼續受益於煤機行業在機械化率提升、設備更新、新增煤炭產量等因素推動下、保持20%左右穩速增長，以及公司自身產品結構優化、毛利率穩步提升的雙重基本麵利好。同時在整體戰略方麵，公司計劃開拓印度、澳洲、俄羅斯等海外市場，並繼續發展煤礦服務、配件等具備長遠發展前景的業務。2012 年在產能增長的背景下，公司淨利潤仍有望實現20%以上增長。近期公司股價表現良好，已接近2012 年目標價格，我們認為公司2012 年目標估值位於15-17 倍之間，對應股價31-35 元左右。未來公司價格達到目標區間後，我們將調降公司評級。
