在政策放鬆預期增強的背景下,本周A股小幅上漲。截至周五收盤,上證指數收於2373.44點,上漲1.71%;深成指收於10145.80點,上漲2.64%。
5月30日,溫家寶主持召開國務院常務會議,討論通過《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》。其中高端裝備製造產業要大力發展現代航空裝備、衛星及應用產業,提升先進軌道交通裝備發展水平,加快發展海洋工程裝備,做大做強智能製造裝備,促進製造業智能化、精密化、綠色化發展。
我們認為,雖然市場對規劃的內容已有一定預期,但規劃的正式提出為後續扶持政策打下基礎,航空航天和軌道交通等高端裝備製造業長期受益。
6月1日公布的PMI數據降至50.4%,比上月將低2.9個百分點。雖然季節性因素放大了降幅,但季調後的數據也比前月下降了1.3個百分點,滑至今年新低。我們認為,5月製造業景氣度下滑,內外需同時走低,在保增長的背景下,後續政策進一步放鬆的預期已非常明確。我們看好受益於政策放鬆和基建開工的鐵路設備和工程機械行業。
之前市場對鐵路行業未來發展的分歧,不在鐵路是否該建,而主要在建鐵路的錢從何而來。而現在越來越多的新信息支持我們之前的良性判斷:鐵路建設的資金渠道在拓寬(民間資金、建設基金、融資工具),實際籌資的向好趨勢也非常明確(短融券融資200億,銀行陸續放款促使開工增加)。
此外,城際鐵路等新線建設也提升了超規劃的預期。我們明確建議買入鐵路設備行業,整車推薦中國南車,設備推薦北方創業、晉西車軸、時代新材。
