5月挖掘機銷量環比下滑好，於季節性規律：5月份的挖掘機銷量同比有所上升，剔除季節性因素後，環比數據略微好轉，但5月份的裝載機銷量的同比下滑雖然也較4月份減輕，但環比並沒有出現與挖掘機類似的好轉跡象。
6月工程機械需求並無實質改善，基數原因使同比增速恢複：企業反映6月份需求並沒有出現明顯上升的跡象，但因為基數原因同比數據或較5月份進一步小幅改善。我們針對最近發改委加快項目批示的情況詢問了各地的經銷商，他們普遍表示周圍未見到新開工項目，認為即使有了新開工的項目，在機器閑臵率高的情況下(有經銷商表示閑臵率高達70%)，也是首先會減少閑臵率，而不是新增購機需求。
鐵路、公路項目建設強度築底回升，工程機械同比銷量恢複或將持續：從5月情況來看，水泥和粗鋼產量仍然維持低位，同比維持小幅增長。然而，鐵道用鋼和石油瀝青的產量同比增速出現一定程度恢複。鐵道用鋼產量同比仍然維持負增長，但幅度有所減小，石油瀝青產量同比增速持續上升，已經從2011年四季度同比-12%左右的負增長回升至10%左右。石油瀝青和鐵道用鋼同比數據的好轉一方麵顯示了基建耗材環比需求的穩定。
我們傾向於認為，目前國內基礎建設的強度基本見底，從單月的建設來看已經出現一定增長。因此，工程機械銷量的同比增速有望繼續恢複。
