美國聯邦儲備委員會（美聯儲）12日在結束例行貨幣政策會議後，宣布出台新的貨幣寬鬆舉措，決定繼續執行每個月購買400億美元抵押貸款支持債券，在此基礎上，自明年起，每月額外購買450億美元長期國債。新的舉措意味著美聯儲將擴大現有資產購買計劃，因而被一些分析人士稱為“第四輪量化寬鬆政策”。
“重磅炸彈”——將超低利率政策與失業率和通脹水平掛鉤
美聯儲買入長期國債替換短期國債的所謂“扭轉操作”將於今年底到期。美聯儲宣布，將購買期限較長的國債，以抵消“扭轉操作”到期所造成的緊縮效應。此舉將比原先的“扭轉操作”火力更大，因為通過“扭轉操作”美聯儲持有的資產總量不變，而新的舉措意味著美聯儲將擴大買債。今年9月，美聯儲宣布按每月400億美元的進度購買機構抵押貸款支持債券，這是自金融危機發生以來美聯儲出台的第三輪量化寬鬆政策。
美聯儲當天扔出的另一“重磅炸彈”是，宣布將超低利率政策與失業率和通脹水平掛鉤。美聯儲改變了原先基於日期的利率政策指引，宣布隻要失業率低於6.5%並且未來一至兩年內預期通脹率不超過2.5%，就會一直將基準利率維持在0—0.25%的超低水平。美聯儲此前宣布將維持超低利率至2015年中期。
公布維持超低利率的失業率和通脹水平臨界值，等於為加息設置了“門檻”，因此，被稱為基於門檻的利率政策指引。這是美聯儲在其貨幣政策史上第一次采用這一做法，其好處是能夠清晰地闡釋央行的經濟政策目標。這種利率政策指引最早由芝加哥聯儲主席埃文斯提出，因此，被稱為“埃文斯規則”。
“貨幣海嘯”——基礎貨幣將派生出數萬億美元的貨幣供應量
次貸危機發生後，伯南克領導的美聯儲以激進的政策行動給人留下深刻印象。這位在研究經濟衰退方麵頗有建樹的原普林斯頓大學教授不斷創新政策工具，把貨幣政策延展到了最大限度。最新政策行動進一步表明了其孤注一擲刺激經濟和拉低失業率的決心，同時，反映出美聯儲官員對美國長期經濟前景的焦慮，並給人以美聯儲“彈藥”耗盡之感。
美國經濟複蘇已經3年，但力度一直疲軟，最新失業率保持在7.7%。美聯儲在12日的聲明中指出，近幾個月經濟活動和就業繼續溫和擴張。失業率自夏季以來有所下降，但仍處於高位。家庭支出繼續增加，樓市進一步顯露改善跡象，但企業固定投資增速已經放緩。全球金融市場緊張狀況也給美國經濟造成很大下行壓力。
經濟谘詢機構“環球透視”經濟學家保羅·埃德爾斯坦表示，美國經濟正在逼近“財政懸崖”，美聯儲加碼量化寬鬆政策，其目的在於為可能墜入“懸崖”的美國經濟提供一個緩衝墊，然而，如果明年起大幅度的自動加稅和減支生效，靠美聯儲一己之力，很難使美國經濟逃離二度衰退厄運。他表示，除非經濟前景進一步惡化，否則美聯儲的量化寬鬆政策預計將告一段落。隻是，眼下出台的政策火力已經非常大。根據他的計算，2013年美聯儲將一共購買1.02萬億美元長期債券。在其當前持有的8840億美元抵押貸款支持債券的基礎上，將增加持有5400億美元；國債持有規模也將在當前1.66萬億美元的基礎上累計新增480億美元。
事實上，上述1.02萬億美元隻是美聯儲將釋放的基礎貨幣。這些基礎貨幣將派生出數萬億美元的貨幣供應量，無異於給全球帶來一場“貨幣海嘯”。12日，美國金融市場第一時間做出了反應。根據彭博新聞社報道，由於對“財政懸崖”的擔憂蓋過了美聯儲刺激政策的效應，美國股市標準普爾500指數收盤小幅下滑0.1%。美元指數下跌0.2%。由於市場擔憂美聯儲刺激政策引發通脹，美國10年期國債收益率上升5個基點。紐約市場基準原油期貨價格收於86.77美元/桶，上漲了1.1%。
