行業動態:工程機械--各子行業表現不一。挖掘機、裝載機出口良好,推土機國內表現靚麗。1月,主要挖掘機製造商共銷售挖掘機4999台,環比下降29.6%,同比下降4.3%。其中,國內4324台,環比下降31.4%,同比下降11.3%。出口675台,同比增加97.5%;主要裝載機製造商共銷售裝載機8704台,環比下降30.23%,同比增長22.73%。其中,國內7083台,同比增長22.73%。出口1621台,同比增長18.84%;主要推土機製造商共銷售推土機548台,環比下降48.59%,同比增長19.13%,其中,國內370台,同比增長63.7%,出口178台,同比下滑23.9%。我們認為,行業前期由估值修複推動的行情暫告一段落,市場等待基本麵數據的驗證。全年來看,業績改善是大概率事件,股價調整後仍有吸引力。重點推薦三一。
公司研究:美亞光電--專注光學識別核心技術,積極拓展新領域。公司作為光電檢測和分級設備的核心企業,憑借其自身的核心優勢逐步拓展新領域,擴大自身的發展空間。我們預計公司2012-2014年的EPS分別為0.87元、1.02元和1.21元,對應的動態PE為31.58X,26.93X和22.58X。首次覆蓋給予“增持”評級。
本周策略。上周市場受房地產調控加碼影響,指數出現明顯回調,前期漲勢較好的周期股如銀行、地產等板塊顯著跑輸大盤,市場風格再次轉向食品飲料、醫藥等大消費行業。與此同時,“兩會”會期漸近,市場對新型城鎮化等政策預期將再次升溫,預計本輪調整幅度不會太深。對於機械股,我們繼續維持周期與成長的均衡配置。其中,工程機械經上周調整後股價更具吸引力,油氣裝備行業受益近期公眾對環境問題的關注,天然氣相關產業景氣維持高位,繼續推薦天然氣應用龍頭富瑞特裝。
華泰機械月度組合本周跑輸中信機械行業指數和上證指數,跑贏HS300指數。華泰機械月度組合本周收益率為-5.34%,跑輸中信機械指數-3.78%、上證-4.86%,跑贏HS300的-6.32%。本周主要受工程機械大幅調整拖累。但組合中的成長股表現優異,平滑了組合的整體收益率。當前,兩會和年報披露期漸近,受益新型城鎮化的細分品種如工程機械及業績有保障的優質成長股仍將是市場關注重點。
