高級研究員張斌認為，基建增速不是“鐵公機”（鐵路、公路、機場），主要內容也不是“鐵公機”，增長最快的是城市各種市政、公共服務等方麵的基建投資，同時占比也最高。目前，水利、環境、公共設施占比最大，接近50%，而鐵路、公路、機場這方麵的占比也就20%多一點。

同時張斌認為，解決地方城市債務問題，不能一刀切，一定要因城施策。過去雖然我國基建增長很快，但是未來城市需求改進的地方還很多，不能把基建問題妖魔化；同時處理基建問題上要對城市有所區分。比如在我國的一些大城市，其實基建方麵還是有很多不完善，如果能夠完善，可以吸引更多人才流入城市。

以下為部分文字實錄：

基建不是“鐵公機”

張斌老師認為，過去五年中，基建增長速度是一年兩三個點逐步放緩。2013年的基建增速達到20%，到了去年年底基建增速隻有14%，到了今年就會更低，今年一季度還沒通報，這是基建增速的情況。盡管基建增速都在下降，但是基建在固定資產投資裏麵的占比提高了，為什麽固定資產投資占比提高？固定資產投資增長速度下降更快，基建的占比在提高？你如果把基建投資跟GDP做一個比喻，當然這兩個東西不太好比，因為口徑的問題。它其實也是基建投資和GDP如果兩個比的話，這個比例也是上升的。這是增長速度的變化。

我們現在基建裏麵，雖然說過去增長也很快，但是我們在城市化率，未來需要做基建的地方還很多。不要把基建這個問題妖魔化，另外處理基建問題上要分城市走，包括技術政策，不能說是一刀切，一刀切被你誤傷和無辜。其實很多地方很缺基建，特別在大城市，很缺基建，他們基建如果做好，對於解決容納更多的人流入到這個城市，在這個城市生活得更好，其實最好幫助那些小城市的一個辦法。所以對於這些東西，不要因為小城市出現基建問題就一刀切，不要因為這個把整個金融體係，包括地方債的處理也好，包括基建政策也好，不要給它妖魔化，還是有不同類型，確實是有不同的評價。

過去大家一講基建就是“鐵公機”，叫“鐵公機”比較形象，說法比較流行，大家一下能接受。但事實上基建的主要內容不是“鐵公機”，在2008-2009年，搞的刺激方案之後，那時候我們拚命大幹“鐵公機”的時候，鐵路、公路、機場，這三項在全部基建裏麵的比重也隻有32%，到了今天，鐵路、公路、機場加在一塊，也就20%多而已。而且這塊比重是在持續下降的。基建按照一般的分類，按統計學的分類三大類。第一，交通運輸倉儲郵政，這個是跟“鐵公機”是有關係的。第二個，電力、熱力、燃氣、水這些。第三個，水利、環境、公共設施。哪個占得最大呢？水利、環境、公共設施占得最大。到了今天，接近50%的比重。電這一塊，水熱這一塊不到20%，交通運輸、倉儲、郵政30%，而且這我們要知道，我們整個交通運輸 占比是急劇下降，電力、熱力是在下降，過去幾年當中，水利、環境跟公共設設施是在提高。

基建增速它不是“鐵公機”，主要內容不是“鐵公機”，增長最快的是我們城市各種市政、公共服務這方麵的基建投資，占比現在最高。

公共設施主要是城市市政公共設施，也包括那些修公園，環境保護，城市環衛，這些公共設施。我們老講“鐵公機”，大家知道鐵路大概每年平均，過去幾年都差不多，7-8千億元，我們每年光是在公園、旅遊地這種環境保護包括公園建設這方麵花的錢，每年大概有一萬億，比鐵路要大。我們花的錢增長最快是在城市環衛，城市公共設施這方麵是增長最快，這個是現在花錢最主要的地方。

解決債務問題要因城施策，城市也在優勝劣汰

張斌認為，債務可持續角度兩個結合去看，把城市分為幾類？6類。

第一類，潛力還特別大，基建相對增長，人口流動不算多，同時它的債務風險也非常低，可持續比較強的，這是一種類型的城市，第一類型的城市。深圳，深圳是一個非常奇特的城市，今年經濟增長那麽快，人口流動那麽多，但是就是不願意幹基建，而且不願意借錢，基建債務，比如說深圳的債務率它的平台借的錢占GDP的比重隻有20%，天津是120%。這都差了100個百分點。這是深圳。
　　二線城市裏麵有重慶、長沙、鄭州、合肥、武漢、蘇州。這些城市其實也是過去幾年，大家看到這些城市也是房價漲得最快的城市。

還有三四線城市，這是第一個類型，潛力大風險低。

第二種類型，潛力也很大，但是它風險偏高。這包括什麽呢？一線城市裏麵的天津和廣州，二線城市裏的寧波。這個多說幾句，雖然它倆放在二線，但是天津跟廣州差別很大，天津能放進去，是因為2010到2015年有很多的人口流入，到2017年人口就開始流出，如果人口流出再持續幾年，天津就不是前三種類型會落在後麵三種類型。廣州不一樣，廣州是潛力很大，但風險高，風險高是因為流動資產占比稍微偏低一點，這個很容易調，廣州要想進入一類，這個風險低的城市很簡單，一點人出去就過來，它倆還不完全一樣。 寧波，最近也是人口這些情況變化有些轉變。

第三類城市就潛力模糊，風險也低。主要是北京、上海。北京上海就是因為人口流出，北京、上海人口不流出，北京、上海也是第一類。然後二線城市裏邊的沈陽、大連、無錫、溫州。沈陽和大連，主要是因為經濟增長速度相對基建來說偏低，經濟增長沒跟上。剩下的就三四線城市。

後麵三類潛力模糊風險高，這個類型的城市再做基建比較危險。潛力小，風險低，相對人口流動跟經濟增長而言沒什麽增長潛力，但是風險比較低，然後潛力小風險高。你可以看到後邊那種城市，後邊那種類型你看不到一線城市了。這四種類型裏麵有兩個二線城市，東莞和佛山。東莞和佛山，今年這個數據馬上會漲回去，東莞和佛山是2010-2015年之後騰籠換鳥，確實產業有很大的調整，東莞人口負增長，但到了2017年轉過來，經濟增長也開始轉過來，所以東莞佛山，這兩個現在隻是說屈居第四位，很快能跳到前麵的幾類。但大部分三四線城市 長期停在這裏。第五類城市，潛力小，風險低，唐山。一個二線城市，剩下的都是四線城市。然後潛力小、風險也高的全是三四線城市。

當我們把所有的數據整理，然後放到一塊告訴我們一個什麽東西呢？我自己一個體會是什麽呢？我自己體會是，經濟結構轉型、產業升級，講優勝劣汰，市場裏麵講產業集中度提高，其實這些東西放到一個單個勞動者身上，我們能夠看到過去這些年有非常明顯的優勝劣汰。放到一個企業身上，我們看到大量企業死掉，同時又新的企業起來長得很好，這個道理放在城市身上同樣適用，現在整個中國各種各樣的城市也在經曆非常大的一輪，這樣的優勝劣汰有點殘酷，但確實是存在嚴重的分化，兩極化過程。好的城市會越來越好，差的城市越來越糟，這是一個很自然的過程，就像企業的優勝劣汰一樣。城市也在優勝劣汰。

我們見到很多三四線城市，人口都在負流出產業也不景氣。但很多一二線城市，主要還是一二線城市是越來越有吸引力。回到我們基建問題上，講基建問題的時候也可以挑出它很多毛病，項目設計不合理啊，項目設計質量不太好，本來需要一個500平米的廣場，你修成5千平米，類似這樣的問題非常多各種各樣的問題，但是我想講，這裏邊提的報告裏麵，有一個最深的體會，我們想推出最大的一個問題，最突出的問題，你選對地方很重要，不要和潮流作對。不要看著那些三四線城市，四五 線城市或者更小的城市基建很差就應該補充改善，這不是幫他們，幫不了，你幫他們的辦法是讓他們妥妥的能夠到更大城市去，在更大的城市給他們提供更好的環境。企業很難救，城市同樣也很難救，不是說救不活，但是這種優勝劣汰的過程，你要違背這種過程，把很多的地方資源基建放在一些人口流出、產業凋敝的地方，最終基建發揮不了作用，而且會形成當地嚴重的財務負擔，不是在幫他們。就像我們做完研究，起碼在我來說感受最深一點是這個，不要跟大潮流作對，基建的區域上的設置，不要跟潮流作對，這是第一點。

第二點，我們確實看到很多地方其實主要是四線或者更小的城市，它從財務上來講早就破產。它當年盈利都是負的或者有盈利都不夠還利息，這種小城市很多。針對這樣的小城市，這樣的一些地方債務問題確實是需要解決，但是不要因為去解決這樣城市的債務問題，一刀切，把大城市也砍死，一定要因城施策。我們現在基建裏麵，雖然說過去增長也很快，但是我們在城市化率，未來需要做基建的地方還很多。不要把基建這個問題妖魔化，另外處理基建問題上要分城市走，包括技術政策，不能說是一刀切，一刀切被你誤傷和無辜。其實很多地方很缺基建，特別在大城市，很缺基建，他們基建如果做好，對於解決容納更多的人流入到這個城市，在這個城市生活得更好，其實最好幫助那些小城市的一個辦法。所以對於這些東西，不要因為小城市出現基建問題就一刀切，不要因為這個把整個金融體係，包括地方債的處理也好，包括基建政策也好，不要給它妖魔化，還是有不同類型，確實是有不同的評價。(本文來自新浪財經)