柳工：龙头企业 估值突出

柳工（000528）：公司的主营业务为装载机，挖掘机及起重机。一流的研发实力使公司研制出填补世界空白的高原型特种轮式装载机。另外，柳工装载机系列产品在业内率先通过"CE"安全认证并达到欧III、Tier3排放标准，已获取欧洲和北美市场准入，直接销往发达国家市场，赢得高端客户的认可。公司在国际市场的知名度和竞争力也不断提升。近年来，公司荣获了"中国500强企业"、"世界工程机械50强企业"、"最具竞争优势百家企业"、"最具投资价值上市公司"等称号。
　　由于前期受累宏观经济的回落以及房地产调控导致投资增速下滑，使公司景气度有所下滑，但越南等东盟国家目前正在大力推动道路，铁路，港口码头，机场，工业区和住房工程的建设，对工程机械有很大的需求。近几年来，越南建筑工程建设承包商已经开始使用从中国进口的许多建筑工程机械设备，且从中国进口的掘土机，碾压机，混凝土搅拌机，塔桥式起重机等的数量出现逐年增长的趋势。中国的工程机械产品在当地有着良好的性价比优势，且地理上的优势，也降低了运输的成本。由于地理位置的便利，在公司的国际化战略中，东盟被认为是很重要的市场，目前在越南，印尼,马来西亚等国家，公司的压路机，装载机销量占据了市场份额的30%以上，其中在越南的市场份额更是超过50%。未来随着东盟各国基建投入的增加，公司装载机等相关工程机械海外销售将能保持较高的增长。
　　此外，公司积极拓展产品链，涉足矿用汽车设备领域。公司目前以装载机，挖掘机，压路机，起重机为主，装载机市场份额位居行业第一，压路机行业第二。公司在完成对首钢重汽的收购后，有利于获得较完善的矿用车产品线及其客户资源，缩短产品开发及市场开拓的时间，快速进入矿用车市场，以获取较强的竞争优势。
　　二级市场，该股前期大盘的连续调整中顺势调整，目前该股的市盈率仅为9倍，因而具有较高的安全边际。目前该股虽有所上涨，但仍处于阶段低位。预计该股后市仍有较大空间，值得投资者重点关注。