近日，中联重科遇到一个“鱼”（环卫机械）和“熊掌”（工程机械）不可兼得的难题。昨日下午，这家中国工程机械行业首家A+H股上市公司在长召开媒体沟通会，中联重科副总裁孙昌军向媒体宣布：出售环卫资产业务，起价32亿元，在全球招“上门女婿”；集中优势资源，助推工程机械主业跨越发展，剑指全球行业前三强。
出售是个“艰难的决定”
对于出售环卫资产，孙昌军用了“艰难的决定”。他解释，企业旗下的工程机械和环卫产业两大产业都有较好前景，但也均面临需集中加大资金投入巩固市场地位。在现有资源条件下，中联重科无法同时支撑工程机械和环保产业两块业务高速发展。
一方面，企业要进一步做大环卫板块，已面临从单一设备制造向工程服务和投资运营等新领域转型的节点。这需要巨大的资金输入。另一方面，中联重科的工程机械主业参与国际竞争，也需要集中投入彻底扭转国内汽车底盘、发动机、液压传动系统等关键零部件受制于少数跨国企业的局面。
中联重科目前已是世界第一大混凝土设备制造商、世界第一大塔式起重机制造商、中国第二大汽车起重机制造商。行业预测，未来5到10年，中联重科继续投入充足资金与资源，并且在关键零部件和总成上完成突破，将形成工程机械价值链的完整闭环，有望跻身全球工程机械行业前三强。
标的股权挂牌价32亿元
本月23日，中联重科发布的挂牌转让公告显示，自2012年3月23日至2012年4月20日，标的股权的挂牌价格为人民币32亿元。据介绍，目前，环卫机械公司股权已经过独立评估，评估价值为34.78亿元，较21亿元的账面价值增值65.62%。环卫公司全部股权价值为40亿元，其中，80%股权进入湖南省联合产权交易所挂牌交易，底价为32亿元，挂牌底价较评估值溢价15%，较账面值溢价90%。
根据中联重科环卫机械公司2011年净利润指标，40亿元的股权价值相当于11倍市盈率，目前，公司市盈率不到9倍，溢价约20%。按该价格出售，相较于当年不足亿元的投入，中联重科在环卫机械业务板块，8年时间获得近40倍收益。
孙昌军介绍，挂牌底价并非最终成交价格，挂牌交易最终成交价格将由所有有资格参与竞标的投资者按照产权交易所挂牌交易规则，经过竞价最后确定。
高位变现将增厚净利13亿
孙昌军告诉记者，对于中联重科而言，在恰当的时机高位变现，获得真金白银的收入，短期来看，可以至少增厚净利润13亿元，增厚每股收益0.17元人民币，全体股东受益。从长期来看，有助于集中资金和资源，进一步做大工程机械核心主业，并可通过持有环卫机械公司20%股权，继续分享环卫机械公司未来业绩增长带来的收益，并使广大投资者从中受益。
对于已决意送出“闺阁”的环保产业而言，中联重科对其的发展预期有：引进投资者，聚焦固体废弃物处理领域并扩大现有生产规模；引进国外先进技术或并购国外同类企业，并进入垃圾焚烧、污泥处理等运营领域。
天相投顾分析认为，中联重科将其环卫子公司80%股权出售，通过终止环卫项目及出售环卫资产，公司将专注工程机械业务，有利于公司长期发展。
中联环卫产品占到六成市场
据公开信息显示，2011年，中联重科实现营业收入463.23亿元、净利润80.66亿元；环卫机械业务营业收入29.8亿元、净利润3.63亿元。环卫机械业务中的主导产品——道路清扫机械，在国内市场占有率接近60%，属行业隐形冠军。
