厦工股份、山河智能遭遇机构大手笔出货

近两个交易日，沉寂已久的工程机械板块在“稳增长”政策刺激下出现短暂反弹，从28日、29日上榜的两只个股厦工股份和山河智能来看，买入的基本都是游资，而卖出的席位出现了多家机构身影。资金对机械板块出现分歧的背后，是对“稳增长”资金的担忧和微调力度的分歧：在下游开工不足的情况下，政策的刺激能在多大程度上提振销售数据的改善，地方政府、铁道部等执行“稳增长”政策会否受制资金面的约束，未来政策微调是不是主要对冲经济下行风险，而不会超预期。此外，两家公司也均有增发的诉求，短期大涨是不是有为增发护航的意图?
    工程机械前景预期现分歧
    在“稳增长”的调子下，工程机械板块连续大涨，流通盘较小的厦工股份、山河智能28日和29日连续涨停，不过卖出的交易席位上却有四家机构，共卖出逾1.6亿元，成交量也创出天量。而山河智能走势相似，28日，有两家机构共卖出9000多万元。受行业景气急剧下降影响，两只个股从去年3月高点大跌58%。
“稳增长”是在5月23日国务院常务会议中提出，与工程机械行业相关的政策还有：要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的基础设施等领域的项目，要加快前期工作进度。鼓励民间投资参与铁路、能源等领域建设。这不仅可以缓解工程机械相关公司的资金压力，也提升了需求预期。
    显然，市场对行业的前景受益程度有分歧。从多家券商机械行业研究员观点来看，部分较为乐观，如国泰君安坚定看多，认为增速一季度见底回升，在基建地产投资先后回暖的带动下，预计行业基本面将在6月迎来较明显改善。部分持谨慎乐观态度，如中银国际和航天证券认为，今年工程机械行业预计将会是随着政策放松或结构性微调、需求缓释、投资逐步到位的一个“徐徐向上”的步调。华泰联合也认为，考虑中央财政的影响，政府从“保增长”到“稳增长”的观念改变，以及地方政府、铁道部等具体执行部门受制资金面的约束，未来政策微调主要是对冲经济下行风险，对政策超预期的期望不宜过高。
华泰联合研究员王轶铭认为，由于下游开工依然不足，经销商库存还需2～3个月进行消化，5月销售并未好转。尽管基建投资恢复正常速度，但房地产新开工面积仍看不到触底的迹象，由于房地产投资对新设备销售的影响较大，预计二季度销售数据仍然不容乐观。
    厦工、山河均有增发概念
    厦工股份和山河智能两家公司在工程机械领域中并不算龙头，山河智能流通市值较小，只有30亿元，在28日和29日领涨还有情可原，厦工股份流通市值80亿元，在工程机械板块中居中，为何也连续涨停?
南方都市报记者发现，两个公司都有增发的诉求，且之前的增发方案基本流产。
厦工股份今年3月初披露的定向增发结果显示，其以12.98元/股的价格向控股股东厦门海翼集团发行1926.04万股，募资合计2.5亿元，由于就控股股东唱“独角戏”，厦工股份募资总额较原计划缩水近九成。4月9日公告，董事会通过相关决议，计划公开增发不超过2亿股，募资15亿元。
    目前其增发价还未确定，此前该公司表示，本次增发的发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日公司A股股票均价或前一个交易日的均价，具体发行价格由股东大会授权公司董事会与主承销商协商确定。
    2011年11月30日，山河智能首次披露定增预案，拟募资不超过12亿元，用于两项中大型机械设备项目。今年4月，山河智能发布修改版的定向增发方案，公司通过调整定价基准日，将定增底价从10.66元/股下调到8 .38元/股，相应的发行数量由不超过8500万股调整为不超过1 .2亿股。该公司昨日收盘价为10.42元。
从换手来看，两家公司股票换手率在29日均在15%左右，显示了机构的分歧。不同的是，昨日，厦工股份的换手下降明显，从29日的15%将为8%，山河智能从29日的14 .7%变为11 .3%，股价全天保持震荡，但收盘价高于29日，而厦工股份昨日收盘价远低于前日。
    厦工股份此前因高价收购导致业绩大幅下滑、财务问题而饱受质疑。厦工股份曾以4.46亿元现金收 购 厦 工 三 重100%股 权 ，并 且2011年9月，厦工股份还宣布以1 .62亿元收购厦工重工持有的厦工工业园B 1地块和B 2地块上的建筑物、构筑物、机器设备及土地使用权等资产。以上两笔交易合计约6亿元，被疑存在向控股股东利益输送。此外，厦工股份与柳工、山推股份营业收入接近，应收账款方面却相差较大，柳工、山推股份分别约24亿元和22亿元，但厦工股份应收账款高达36.5亿元。