新年新气象喜迎新“旺旺”　不惧挑战做好中国经济

春节前后，人们忙着辞旧迎新，送走了“金鸡报晓”，迎来的是“狗年旺旺”，迎接的是来年必然发财的美好预期。虽然“旺旺”的寓意有可能来自狗的叫声“汪汪”，但契合了生肖年份，又表达了希望经济发达的愿望，不由得佩服古人的智慧和今人的发挥能力。但是，经济走向却不是“旺旺”那么简单。春节之前，美国股市一片暴跌，欧洲和日本市场也风声鹤唳，一片哀鸣。如此的国际资本市场，除了反映货币供应、货币政策等金融市场变化外，背后也有对世界经济发展走向的疑虑，还有对整体经济复苏的信心不足。这种状况会不会在“狗年”得以延续？会不会对世界经济继续产生消极影响？会不会冲击我国的经济发展和进出口贸易？这是必须正视的大问题。

在国际环境并不乐观的大背景下，中国经济依然迎来了不低的增长率，迎来了去产能见成效、转型升级稳步推进的积极变化。这在世界经济动荡不安、不确定性有增无减的情况下，无疑是一缕清风，是“风景这边独好”的真实写照。不过，也没有必要过分自满，更没有必要沾沾自喜、高枕无忧。其实，无论是来自国际市场，还是国内市场，我们都面临前所未有的竞争压力，都面临难以攻克的改革压力，都面临消费增长乏力、出口需要应对的保护主义泛滥、投资难寻真正热点的种种新难题、新挑战。新的一年，正是中国改革开放的40周年，只有加大改革力度，加大开放力度，把中国的事情搞好，把实体经济搞旺，把转型升级搞实，把去产能、去杠杆搞透，让中国经济在更高的水准上更上一层楼，这是对改革开放40周年的最佳献礼。

上市多年从未现金分红　铁公鸡遭遇监管层问询

近日，辅仁药业、浪莎股份、金杯汽车等3公司分别公告，收到上交所关于公司现金分红事项的监管工作函，监管函要求公司就长期不能实施现金分红的原因等作出详细说明。已有两家公司在当日的回复中表示，预计公司2017年度经营成果已具备现金分红条件，将积极研究并推进现金分红方案的实施。这几家公司1992年至1998年先后上市，但至今都从未现金分红，为此，上交所此次根据有关规定对3公司提出几点监管要求：一，公司董事会应就长期不能实施现金分红的原因向投资者作出详细说明；二，公司应提出切实有效措施，以持续改善生产经营，专注主业，提升持续盈利能力；三，公司应当明确在实现盈利并具备分红能力后的相应的现金分红安排与计划；四，公司控股股东应支持公司改善生产经营的安排，表明支持公司实施现金分红的意向和态度。

不说不知道，一说吓一跳：上市20多年，居然一次分红都没有，这是上市公司吗？这是有千千万万个股民的公众公司吗？我们欢迎监管层过问如此“微观”的事务，股东投资当然要回报，长期不分红，成为名副其实的铁公鸡，应当受到市场的唾弃。据说，上述3家公司的控股股东表示，将在上市公司具备分红条件后，敦促公司按照《公司章程》规定，积极推进上市公司实施现金分红事宜，以现金分红等方式回报股东、回报投资者。但愿不是说说而已。现在，股市似乎对一毛不拔的铁公鸡已经有所警惕，对于只送配股份、不掏真金白银的高送配也开始不买账。既然是进了资本市场，既然做了上市公司，就要按资本市场的规矩办事，就要满足投资者的基本需求。耍小聪明，占小便宜，能得逞一时，不能暴富一世。

卖资产转股份以退为进　转型升级壮士敢于断腕

万达电影2月5日晚公告称，控股股东北京万达投资有限公司拟以协议转让方式，将其持有的5.11%公司股份、7.66%公司股份，分别转让给文投控股出资设立的有限合伙或信托制基金、杭州臻希投资管理有限公司。臻希投资为阿里巴巴集团关联公司。万达集团表示，此次转让万达电影股份，主要是为万达电影引进战略股东，并非单纯回笼资金。根据公告，万达投资以协议转让方式将公司6000万股股份（占公司股份总数5.11%）转让给文投控股设立的有限合伙或信托基金；以协议转让方式将公司9000万股股份（占公司股份总数7.66%）转让给臻希投资。

万达近一段时间可谓大动作频频，前不久低价卖资产可谓震惊业内外，不少人认为是把优质资产卖了白菜价。这次，万达又在卖股份，引进战略投资者。对于万达的战略布局，本文不做评述，但是，万达的大手笔，着实令人眼花缭乱。在宏观资金面告紧，行业融资压力巨大的背景下，万达的大扩张时代似乎已经告一段落，如何为绷紧的资金链松绑，是万达的现实挑战。我们常常用“壮士断腕”来形容某些危机场合舍小保大的果断抉择，这样看，万达的“卖卖卖”何尝不是一种艰难的、以退为进的决策。与那些欠债不还靠“跑路”来应对的企业相比，万达的“自我缩小”值得钦佩，不惜代价按规矩还债，更有企业的气质。当然，也要反思的是，企业扩张合适的度在哪里，企业借债合理的规模有多大。

工程机械龙头净利大增　靠周期更靠核心竞争力

日前，三一重工发布2017年度业绩预告，公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润达到20.3亿元至21.1亿元，同比增长898%至937%。预计扣除非经常性损益后的净利润为17.6亿元到18.6亿元。值得一提的是，相对于2016年实现归属于上市公司股东净利润2.03亿元，三一重工在2017年无疑实现了巨大的跨越。而在此基础上，基于宏观经济的趋势，以及三一重工自身的发展布局，市场对其后续的表现，似乎也非常看好。据报道，近三个月来，有15家券商发布21份研报推荐三一重工。其中，在2018年1月份，更是有6家券商步调一致地重点推荐了三一重工。

三一重工曾经是上市公司中的佼佼者，业绩效益和市值增长都曾经令人羡慕。但是，在转型升级和经济结构调整的背景下，在经济周期运营不利于机械工业持续高速增长的环境下，三一重工似乎被挤出了“优秀生”的队列。三一重工在公告中表示，受宏观经济趋好、下游需求拉动及设备更新需求增长等因素的影响，工程机械行业强劲增长，行业整体盈利水平大幅提升；公司核心竞争力进一步增强，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械等设备销售收入均较上年大幅增长。这些话说的比较客观，公司承认宏观经济条件的改善和经济周期导致的“时来运转”，没有为自己的努力做更多的表白。从全国看，说经济周期已经反转、转型升级已经大功告成似乎还为时过早，作为企业，更多地还是要练好内功，三一重工能在行业中率先实现效益大反转，绝不是仅仅靠“等”得来的机会。作者：张健(本文来自经济参考报)