中国重汽:2023年上半年净利润预增超80% 结构调整彰显发展韧性

7月2日，中国重汽（3808.HK）发布2023年中期业绩预增公告，预计2023年上半年归母净利润同比增长80%至100%，据此计算公司上半年实现归母净利润约为23.09亿元至25.66亿元。公司表示，业绩大幅预增的原因主要是受益于国内宏观经济稳中向好及海外市场需求提升，重卡行业需求复苏明显。公司通过抢抓市场机遇，不断加大产品结构与业务结构调整，产品销量实现大幅增长，盈利能力显著提升。

作为行业龙头，重卡行业的复苏让资本市场更加看好公司的发展前景。截止6月末,中国重汽(3808.HK)股价较年初上涨近 40%，强势领涨重卡板块。在进入6月以来的21个交易日内，中国重汽（3808.HK）股价涨幅37.36%。

产品结构优化成效显著

中国重汽行业龙头地位持续稳固。据中汽协数据，2023年1-5月，我国重卡出口共计11.31万辆，同比增长78.41%。截至5月末，公司重卡市占率为27.08%，较2022年末提升3.44个百分点。深入到数据背后，可以看出中国重汽通过持续的市场化改革和产品结构优化，不断提升产品竞争力，成为穿越周期的重要砝码。

在布局高端化方面，今年上半年，公司汕德卡品牌作为我国高端商用车代表实现出口销量约2万辆，较去年同期提高了8倍，有效助力了公司海外市场销量。东吴证券认为，随着未来新开发技术的配套应用，公司高端产品竞争力与话语权将进一步增强，价格中枢有望随着市场需求一同上行，释放更大业绩弹性。

区域结构调整实现内外市场双丰收

今年上半年，中国重汽国内、海外市场均有所突破。在传统优势的海外市场，公司表现依旧亮眼。今年1-6月，公司重卡出口销量为6.5万辆，位居行业首位，牢牢占据重卡出口的半壁江山。多年海外市场的深耕也让中国重汽更好地把握了2023年以来海外市场放量带来的机遇。据中汽协数据，2023年1-5月，我国重卡出口共计11.31万辆，同比增长78.41%。

华安证券预计，2023年重卡出口或首次突破20万辆。其中，“一带一路”沿线国家、非洲、拉美地区仍处于经济发展上行时期，工程建设与基建投资对重卡的需求仍旧旺盛且进口限制少，将为重卡出口提供有力支撑。

此外，公司在竞争激烈的国内市场中，多个细分市场引领行业。公司深入客户运营一线了解需求，多款细分领域重卡产品实现突破，取得七个“行业第一”，包括长途物流运输市场行业销量第一、快递市场行业销量第一、危险品行业销量第一、渣土车行业销量第一、冷藏车占有率增幅行业第一、高端专用车行业第一、AMT销量行业第一。

公司技术和资源优势在多个细分领域得到集中体现。例如在多追求动力表现的长途物流运输领域，公司积极发挥山东重工集团资源优势，精准匹配潍柴动力高热效率发动机，在500马力以上长途物流运输市场取得行业第一。2023年1-5月，公司500马力以上牵引车占有率达到25%。今年上半年，在对产品性能要求更为严格的4×2快递牵引车市场，公司凭借低油耗、高可靠性的产品优势实现市场排名行业首位，市场占有率达34.4%。